O primă de risc este randamentul care depășește rata fără risc (considerată în general drept randamentul Trezoreriei SUA) pe care investitorii o cer pentru a-i compensa pentru riscul deținerii unui activ. Deoarece acțiunile unei companii pot crește sau scădea în preț sau compania ar putea da faliment sau renunța la plata dividendelor, investitorii se așteaptă să câștige în medie o rentabilitate mai mare pentru deținerea acțiunilor decât s-ar aștepta pentru un activ mai puțin riscant. Această primă de risc este o recompensă pentru asumarea acestui risc suplimentar.
Calculul primei de risc a pieței
1
Estimează rentabilitatea totală a stocurilor. Adăugați dividendele și răscumpărările nete de acțiuni ale bursei. Împărțiți acest lucru cu valoarea totală a pieței și adăugați rata de creștere a dividendelor și a răscumpărărilor nete de acțiuni.
2
Estimează rata de rentabilitate așteptată, fără riscuri. Calculați randamentul până la scadență pentru valorile mobiliare protejate împotriva inflației (TIPS) pe 10 ani, deoarece aceste valori mobiliare își ajustează randamentul pentru a se potrivi inflației.
3
Scoateți rata așteptată fără risc din randamentul de piață așteptat. Aceasta este prima de risc preconizată pentru acțiuni.
Calculați beta-ul companiei
1
Luați randamentul mediu pe piață și pe stoc pentru o perioadă de ani.
2
Scădeți randamentul mediu de pe piață prin randamentul fiecărui an. Faceți același lucru pentru stocul individual.
3
Înmulțiți diferența dintre rentabilitatea de piață a fiecărui an și rentabilitatea medie a pieței cu diferența de rentabilitate a stocului din fiecare an cu rentabilitatea medie a stocului.
4
Adăugați produsele din fiecare an de la pasul anterior. Aceasta este covarianța randamentelor pe acțiuni și pe piață.
5
Păstrați diferența dintre randamentul anual al pieței și randamentul mediu al pieței și împărțiți la numărul de ani din calcul. Aceasta este varianța randamentelor pieței. Împărțiți covarianța randamentelor bursiere și a pieței la varianța randamentelor pieței. Aceasta este Beta a rentabilității acțiunilor pe piață.
Calcularea primei de risc pe o acțiune utilizând modelul de stabilire a prețului activelor de capital
1
Înmulțiți Beta companiei individuale cu prima de risc de piață.
2
Adăugați rata fără risc la produsul beta al companiei și prima de risc de piață. Aceasta este prima de risc a companiei individuale.
